25-7-2010 - El peso argentino no acompaña la tendencia de las monedas de la región. Aseguran que el spread entre los países es más alto que nunca
-la apreciación del peso argentino, una consecuencia lógica del ingreso de capitales, se sobrepone en la actualidad a los grandes intentos que hacen los gobiernos emergentes para evitar perder su competitividad cambiaria.
Un panorama de la región, y de los principales socios comerciales de la Argentina, permite ver esa realidad: Brasil, China, Perú, Chile, México y Colombia, entre otras de las economías con alta relevancia para la economía local, recibieron durante los dos últimos meses un fuerte ingreso de capitales que presionó al alza sus propias monedas.
Sin embargo, los bancos centrales buscaron contrarrestar el efecto, y aplicaron políticas monetarias de esterilización. Pero no lo lograron del todo: en los últimos dos meses, el real brasileño se apreció más de un 5%; el peso chileno, un 4,7%; el peso colombiano, casi un 7%; y el sol peruano, cerca de un 1 por ciento.
Entre todas las medidas por la agencia Bloomberg, sólo una moneda mostró una devaluación suficiente como para permitirle al país no perder competitividad cambiaria con sus vecinos: el peso argentino. La moneda local se depreció un 0,75% en dólares, y registró la peor evolución entre todas las emergentes.
Las de otros importantes socios comerciales de la Argentina, en cambio, también se apreciaron frente al dólar: el yuan chino, un 0,71%, y el euro, un 2,55%, señala El Cronista en su edición de hoy.
“Es curioso: estos mercados emergentes que antes eran considerados riesgosos para las inversiones, pasaron a ser relativamente más seguros y empezaron a recibir flujos de capitales tanto por inversiones directas, como de money activities. Los extranjeros empiezan a mirar más las economías domésticas: esto hace ingresar capitales. La evolución de la moneda es sólo una consecuencia o un reflejo más de eso”, señaló Carina Güerisoli, de Compass Group.
Para los analistas, la respuesta no es difícil de inferir por qué la presión sobre la moneda local se hizo notar más que en otros países y menos en la Argentina. Según ellos evidentemente la cantidad de capitales que ingresa al país es, incluso en proporción, mucho menor a la que están recibiendo el resto de las economías de la región, agrega el matutino.
La Argentina sostuvo una fuga de capitales que según estimaciones privadas llegó a superar los u$s1.000 millones en junio pasado. La tendencia se habría revertido drásticamente a principios de julio.
El Banco Central efectúa desde entonces fuertes compras diarias de dólares en el mercado cambiario, y ya logró sumar a sus reservas más de u$s1.600 millones en 20 días. Y hasta podría haber adquirido bastante más, se reconoce, de no haberse visto limitado por los riesgos inflacionarios que supone la emisión de pesos, según consigna el diario porteño .
El flujo más importante también se hace notar en otros activos locales, como los bonos y las acciones locales, que ayer quedaron en su mayor nivel en 80 días.
Además, las monedas también lo reflejan: desde el 22 de junio hasta este jueves, el euro se apreció 4,7%; el peso chileno, 2,55%, el real brasileño, 1,5% y el peso colombiano, 1,44%. El peso argentino fue en sentido inverso, al caer 0,15 por ciento.
Güerisolli agregó que “el spread entre el crecimiento de los desarrollados y el de los emergentes es más alto que nunca. De ahí que hoy haya más razones que nunca para invertir en emergentes. Tendríamos que empezar a cambiar la terminología para algunas economías”, concluye El Cronista.
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