OPINIÓN: Se instala en los mercados el temor a un estancamiento de la recuperación global

4-7-2010 - Datos débiles del sector manufacturero en Estados Unidos, Europa y China reforzaron la preocupación. Hoy el humor quedará sujeto al informe de empleo en los Estados Unidos

La peor sospecha quedó confirmada. Una ola de datos negativos sobre la actividad manufacturera global reforzó los temores del mercado, al sugerir que la recuperación económica pende de un hilo.

De esta manera, las bolsas del mundo volvieron a caer. El Dow Jones logró recortar pérdidas en la última hora de negocios y cerró con un descenso del 0,42%. Entretanto, el selectivo S&P 500 bajó 0,32% y el Nasdaq descendió 0,37%.

Del otro lado del Atlántico, las bolsas europeas también cerraron en baja por tercera sesión consecutiva hasta alcanzar un mínimo de cinco semanas. Así, el FTSE de Londres cayó 2,26%, el Cac 40 de París restó 2,99%, el Dax de Francfort perdió 1,81% y el Ibex 35 de Madrid bajó 0,92%. Más temprano, el índice Nikkei de la bolsa de Tokio había caído un 2% tras romper un nivel clave de soporte y finalizar en un mínimo de siete meses.

Fábricas en alerta
Tras haber dado muestras de una sólida recuperación durante casi un año, el sector manufacturero en EE.UU. flaqueó en junio y se prevé que el ritmo de crecimiento no será tan robusto en lo que queda de año, según el sondeo mensual que realiza The Conference Board. El índice de actividad manufacturera que elabora esa entidad en EE.UU. bajó a 56,2 puntos el mes pasado, desde los 59,7 puntos de mayo, lo que refleja que el sector creció de nuevo en el mes pero a un ritmo sensiblemente menor.

Ayer también se conoció que en junio la actividad manufacturera se desaceleró en la zona euro al punto de registrar su tasa de crecimiento más baja en cuatro meses. El índice de gerentes de compra (PMI) para el sector fue de 55,6 en junio, ligeramente por debajo del 55,8 de mayo.

El indicador ha estado por encima de los 50 puntos por nueve meses, lo que separa el crecimiento de la contracción.

Por último, en China, segundo consumidor mundial de petróleo, también se moderó el ritmo del crecimiento manufacturero en el mes y bajó a 52,1, un nivel más débil de lo previsto y el mínimo desde febrero. Los expertos lo atribuyen a las medidas del Gobierno para enfriar el mercado inmobiliario y limitar el crédito bancario que se combinaron con una recuperación global irregular.

Pero durante la jornada se sumaron otros datos que terminaron de profundizar el pesimismo. Cifras relativas a peticiones nuevas de ayudas por desempleo en EE.UU. también fueron más desfavorables de lo esperado, al registrarse la pasada semana 13.000 peticiones más que en la anterior.

Por otro lado, varios datos del sector inmobiliario recordaron una vez más el debilitamiento del mercado de la vivienda estadounidense. Las ventas pendientes de casas reflejaron un descenso del 30% en mayo y una merma del 0,2% en los gastos de construcción.

El clima caldeado de esta semana podría extenderse hoy. Se prevé que el panorama del mercado laboral tampoco ayudará a mejorar el estado anímico reinante.

Los inversores aguardan con ansiedad los cálculos que difundirá el Departamento de Trabajo y que podrían reflejar una pérdida de 100.00 empleos en junio y situar la tasa de desempleo en el 9,8%, una décima más que en el mes previo.

En este contexto, el euro avanzó 2,4% hasta u$s 1,25, un máximo de cinco semanas, luego de que España vendiera exitosamente 3.500 millones de euros de un bono a cinco años y ante la evidencia de que los bancos europeos no son tan dependientes como se creía de la asistencia del Banco Central Europeo.

Tenaris, salvadora
Desacoplada del nerviosismo internacional, la bolsa porteña logró cerrar en alza, con un margen del 1,11% que sirvió para recortar una parte de la caída que había registrado en las tres últimas ruedas.

No obstante, el resultado estuvo impulsado en buena medida por la suba de Tenaris que continúa liderando el Merval con una participación que pasó desde hoy del 26,19 al 26,71% hasta septiembre. La productora de tubos sin costura para la industria petrolera remontó 3,59 % a $ 72.

Según los operadores el repunte de Tenaris resultó clave para definir la suba del Merval, en medio de un contexto internacional que luce complicado y hoy sensibilizado por los flojos datos del mercado laboral estadounidense.

Entretanto, en el sector de los bonos prevaleció la cautela y cierto “excesivo descenso”, según los operadores, en referencia a la caída del 1,84% que sufrieron los Discount en pesos, por caso. Los cupones atados al PIB terminaron 0,95% abajo. Mejor desempeño mostraron las emisiones nominadas en dólares, como fue el caso del Boden 2012 que avanzó 0,81% y la versión 2013 con una diferencia positiva del 0,29%.

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